Life is beautiful

A Valley source is hearing that a major private-equity firm was just days away from making its own bid for Yahoo when the Microsoft bomb hit this morning.【Hold Everything! We May Get Another YHOO Bidder!* - Silicon Alley Insiderより引用】

　MicrosoftによるYahooの買収劇に関して、CEOであるJerry Yangがプライベート・エクイティによる買収（つまり非上場化）を考えているといううわさが飛び交っている。これだけの巨額の買収の引受先が実際に見つかるかどうかはいささか疑問だが、Jerry Yang個人としてはMicrosoftの傘下に下るよりは一旦非上場にして大きく舵取りをして新しいYahooとして蘇らせたい、という気持ちが強いだろうことは想像するのは難しくない。

　逆の見方をすれば、プライベート・エクイティがYahooの株価が安くなったところを見計らって自ら買収を仕掛けようとしているという情報を察知したMicrosoftが、すかさずオファーを出した、とも読める。キャピタル・ゲインのみを狙うプライベート・エクイティとしては出来るだけ安く買いたい訳で、ここまでプレミアムが付いてしまうと手を出しにくくなる。

　この買収劇がもめればもめるほど得をするのはGoogle。今頃Yahooの優秀な技術者たちにはGoogleのヘッドハンターから声がかかっているに違いない。

　「Yahooのストッく・オプション、どのくらい持っているの？２５ドルのオプションを１万株か。それじゃあMicrosoftによる買収が成功してもたかだか５万ドルぐらいにしかならないよね。うちに来てくれれば、その５万ドルをすぐにボーナスとして渡した上で、Google株のオプションを１万株分渡すよ。今の株価が５００ドル強だから、３年後に７００ドルを超えていれば、君には差額の２００万ドルが入ることになる。どうだい、悪くない話だろう？」

【追記】ちなみに、この買収に関する私なりの意見を（めったに更新しない）英語のブログの方にも書いたので、そちらもぜひともお読みただきたい。